申银万国期货成都营业部咨询部
白糖主力合约1401从5月初以来形成了标准的头肩底形态,并在上周五以一根大阳线突破5100点左右的重要阻力关口,表明市场对白糖供需的看法在逐渐发生转变。截止本周一，白糖主力1401合约报收5169元/吨，较上周一上涨182元/吨，持仓量与成交量均明显上升，市场交投气氛活跃。
从影响因素分析，白糖销量增速大于产量增速。截至2013年8月31日，广西全区混合糖产量791.5万吨，同比增加97.3万吨，增幅14%；累计销糖751.6万吨，同比增加146.6万吨，增幅24%；产销率94.95%，同比增加7.75个百分点；工业库存39.9万吨，同比减少49.3万吨；其中8月份单月销糖50.3万吨，同比减少24.7万吨。广西省产销数据，对市场影响较大，成为近期行情涨跌的风向标。据中国天气网广西站报道，由于近期降水过于频繁，来宾市兴宾区甘蔗地土壤持续处于过湿状态，导致大面积甘蔗倾斜倒伏，部分倒伏严重。
现货报价大幅回升。南宁：中间商报价5460元/吨；柳州：中间商报价5470元/吨；云南：昆明中间商一级糖报价5340元/吨；主产区现货报价大幅回升。
8月中旬进口糖陆续到港。巴西8月离港糖船预计月中开始陆续到港,船报称巴西8月出口量从7月的230万吨增至330万吨。
QE退出担忧减弱。美国经济数据好坏参半，美国8月非农就业人数不及预期，降低了市场对美联储退出刺激政策的担忧。
叙利亚战争危机渐行渐近。叙利亚战争问题进展变化也会在短期带来剧烈冲击。
展望后市，上周五一根大阳线的突破说明白糖多头的信心正在凝聚，现货价格的大幅回升也在短期起到支撑作用。后期国内白糖减产可能较大，但是进口白糖也会陆续来临,所以未来中长期走势仍不能确定。QE退出担忧减弱利好所有大宗商品，叙利亚战争问题进展变化也会在短期带来剧烈冲击。近期建议关注白糖主力合约1401能否站稳5100点左右的突破平台，若有效站稳，后期可能展开一波上涨走势。
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